Саудівська Аравія: нові заходи в пошуках іноземних інвестицій

Саудівська Комісія з ринку капіталу (CMA) заявила, що з 1 лютого 2026 року відкриє фінансовий ринок для всіх категорій іноземних інвесторів у межах пом’якшення правил, спрямованого на залучення більшого обсягу іноземного капіталу.

Зміни, затверджені регулятором, скасовують поняття “кваліфікований іноземний інвестор”, тим самим припиняючи дію механізму, який дозволяв прямий доступ до саудівського ринку капіталу лише обмеженому колу міжнародних інвесторів. У заяві CMA від 6 січня 2026 року йдеться, що крок має дати змогу іноземцям інвестувати напряму, підтримати приплив інвестицій і підвищити ліквідність.

Аналітики, зі свого боку, вважають, що влада Саудівської Аравії прагне таким рішенням “витягнути” пасивні потоки капіталу з глобальних індексів, зокрема MSCI та FTSE. Інвестиційні банки, зокрема Jefferies, припускають, що можливе підвищення ліміту іноземної власності (це питання, як зазначається, ще розглядається) може принести від 3,4 до 10,2 млрд доларів.

Чи будуть заходи ефективними?

Попри це, залишаються питання щодо ефективності таких кроків на тлі напруженого політичного клімату та зростаючого економічного тиску навколо великих проєктів, які стикаються з проблемами. Низка повідомлень зазначає, що настільки широке відкриття ринку піднімає питання про здатність системи захистити місцеву економіку від волатильності “гарячих грошей”, тоді як пріоритетом, за цією критикою, стає поліпшення біржової статистики будь-якою ціною.

На цьому тлі саудівська біржа Tadawul продовжила негативну динаміку: у вівторок, 6 січня 2026 року, ринок зафіксував друге поспіль зниження на тлі падіння 15 секторів, зокрема банків і телекомунікацій.

Індекс TASI закрився зі зниженням на 0,33%, втративши 34,44 пункту і опустившись до 10 290,76, нижче рівня 10 300. За підсумками дня повідомлялося про торги на 973,2 млн саудівських ріялів (обсяг 64,3 млн акцій): зростання показали 99 паперів, падіння — 146. Найбільші обсяги торгів фіксувалися в паперах Americana, тоді як за вартістю обороту лідирували Ma’aden та Al Rajhi.

Загальна вартість торгів також знизилася до 3,57 млрд ріялів ( 191,5 млн акцій) проти 4,03 млрд ріялів ( 243,3 млн акцій) днем раніше — 5 січня 2026 року. За оцінками, ліквідність у TASI цього дня була близько 3,6 млрд ріялів, торги пройшли через 383 тисячі угод.

За даними економічних оглядів, зросли 6 секторів, лідером стали базові матеріали (+1,9%), тоді як знизилися 16 секторів, найбільше — споживчі послуги (−1,8%). Серед лідерів зростання називалися AMAK (+7,8%), Electrical Industries (+6,2%), Ma’aden (+5,7%), Cenomi Retail (+5,5%) та Al-Babtain (+5,2%). Найбільше падали Burgerizzer (−8,1%), Bahri (−5,6%), National Co. for Learning (−5,4%), Aldrees (−5,2%) та SASCO (−5,0%).

Великі втрати та тінь NEOM

Окремо повідомляється, що проєкт NEOM у Саудівській Аравії дедалі частіше описують як перехід від символу амбіцій Vision 2030 до застережливої історії про ризики мегапроєктів. Після понад семи років від оголошення та витрат, що перевищили 50 млрд доларів, проєкт, за цими повідомленнями, стикається з багатовимірними кризами.

Згідно з наведеними твердженнями, внутрішні аудити нібито виявили ознаки навмисних маніпуляцій фінансовими даними з боку менеджерів проєкту за участі консалтингової компанії McKinsey, яка, як стверджується, отримує 130 млн доларів на рік. Також згадуються різкі завищення цін на послуги: наприклад, вартість номера в бутик-готелі нібито зросла з 489 до 1866 доларів за ніч, а “люкс-кемпінг” — з 216 до 794 доларів.

Крім того, наводяться заяви колишнього саудівського розвідника про дозвіл застосовувати “смертельну силу” для звільнення земель під проєкт: NEOM нібито потребує переселення 20 тисяч людей, при цьому компенсації називаються “неясними та недостатніми”. Повідомляється про затримання понад 150 осіб із племені Huwaitat і вироки до 50 років ув’язнення опонентам переселення.

Окремим фактором називається й слабка динаміка залучення іноземного капіталу: за цими повідомленнями, прямі іноземні інвестиції в Саудівській Аравії становили 26 млрд доларів у 2023 році, що значно нижче офіційної цілі — 100 млрд доларів на рік до 2030 року, і це, як зазначається, створює додатковий тиск на державні фінанси.