Ціна на золото впала - до чого тут війна в Ірані?

На тлі найбільшої енергетичної кризи з 2022 року логіка інвесторів, начебто, має бути однозначною: "тікай" в золото. Але ринок у березні 2026 року зробив сюрприз. Замість штурму нових висот, дорогоцінний метал у середу впав на 3%, пробивши психологічну підтримку в $5 000 за унцію.

Про те, чому золото дешевшає на тлі війни, пише німецьке видання Handelsblatt.

То чому ж актив, покликаний рятувати у хаосі, дешевшає у розпал війни? Розбираємось у парадоксах великої гри.

Золото як "банкомат" для фондового ринку

Головна причина падіння цін не у втраті довіри до золота, а у катастрофі на ринку акцій. Війна в Ірані та блокада Ормузької протоки викликали обвал світових індексів. Інвестори, які торгували «з плечем» (у кредит), зіткнулися з жорсткими margin calls – вимогами брокерів негайно поповнити рахунки.

Коли ваші акції знецінюються, банк потребує готівки тут і зараз. Щоб врятувати основні позиції і не збанкрутувати, трейдери продають найліквідніший і найприбутковіший актив у портфелі. У 2026 році цим активом стало золото, яке зросло за рік на 12%.

Золото сьогодні — це перша кров, яку проливають інвестори, щоб закрити дірки у своїх бюджетах.

Привид стагфляції та маневри ФРС

Другий удар завдають процентні ставки. Енергетичний шок (нафта та газ б'ють рекорди) розігнав інфляцію, і надії на пом'якшення політики ФРС США зникли.

Ставки залишаються високими: В умовах, коли держоблігації приносять стабільний та високий відсоток, «стерильне» золото (яке не платить дивідендів) тимчасово втрачає блиск.

 Вперше з травня 2025 року зафіксовано чистий відтік коштів із золотих фондів. Інституціонали змінюють зливки на «живий» долар

Історичні паралелі: ефект дежавю

Ми вже бачили цей сценарій.

2022 рік. На початку війни в Україні золото підскочило на 15%, але потім різко скоригувалося через агресивне підвищення ставок ФРС.

"День визволення" 2025 року. Введення мит Дональдом Трампом викликало шок, і золото впало на 5%, оскільки ринку терміново знадобилася доларова ліквідність.

Затишшя перед бурею?

Незважаючи на поточну корекцію, фундаментальні причини для зростання нікуди не поділися. Війна в Ірані – це не лише дорога нафта, а й колосальне навантаження на бюджет США.

Сьюкі Купер із Standard Chartered зазначає:

«Золото – перший актив на продаж, коли потрібні гроші. Але ж воно — перший актив на покупку, коли пил осідає»

Аналітики UBS дивляться ще далі. Марк Хефеле вважає, що падіння — лише тимчасова технічна зупинка. У банку зберігають прогноз на рівні $6 200 за унцію, вважаючи, що стагфляція зрештою поверне інвесторів в обійми дорогоцінного металу.