Бомба цокає: відсутність 90-мільярдного кредиту може спровокувати ефект доміно в економіці Україні,- написала західна преса

Економічна ситуація в Україні різко погіршилася за останні роки, тоді як за воєнною риторикою зростає гора боргів. До початку війни у ​​2022 році державний борг України становив менше 100 мільярдів доларів, але до кінця 2025 року він зріс до 213 мільярдів доларів . Це більш ніж удвічі більше менш ніж за чотири роки, і це навіть не враховує позику ЄС у розмірі 90 мільярдів євро, яку Європейський парламент ухвалив минулого тижня.

Кредит фінансуватиметься за рахунок запозичень ЄС на спільному ринку капіталу, а витрати на обслуговування боргу покриватимуться з річного бюджету ЄС. Згідно з розрахунками Комісії, ці витрати можуть сягнути близько 1 мільярда євро до 2027 року та близько 3 мільярдів євро з 2028 року. Більше того, Україна зобов'язана повернути капітал позики лише за умови отримання воєнних репарацій від Росії , тому поки що все залежить від майбутнього.

Але цифри не брешуть. Співвідношення державного боргу України до ВВП у 2022 році становило близько 77 відсотків, але до 2025 року підскочило до 99 відсотків. Ці дані самі по собі є тривожними: країна за крок від того, щоб заборгувати стільки, скільки вся її економіка може виробити за рік. 

Україна та реальні ставки 90-мільярдного кредиту

Згідно з аналізом Європейської ради з міжнародних відносин, кредит у розмірі 90 мільярдів євро є життєво важливим фінансовим рятівним колом для України. За прогнозом МВФ, Київ може зіткнутися з дефіцитом фінансування близько 130 мільярдів євро у 2026-27 роках. За розрахунками, без кредиту Україна може залишитися без ресурсів для фінансування війни вже навесні 2026 року, що також послабить її переговорну позицію в мирному процесі .

Тим часом агентство Reuters повідомило , що Україна та Міжнародний валютний фонд також пом'якшили умови нової кредитної програми на 8,2 мільярда доларів. Схвалення програми буде ключовим для розблокування іншої міжнародної допомоги, включаючи кредит ЄС у розмірі 90 мільярдів євро . Однак, ситуація погіршується: 

• Російські авіаудари завдали серйозної шкоди енергетичній системі України, 
• був дефіцит електроенергії, тепла та води, 
• підприємства скоротили виробництво, 
• а центральний банк знизив прогноз зростання ВВП до 1,8 відсотка на 2026 рік.

Тим часом витрати зростають. Імпорт енергоносіїв дорожчає, воєнні витрати продовжуються, тоді як доходи скорочуються. Не випадково одним із найчутливіших пунктів програми МВФ було підвищення податків: уряд зрештою погодився на податкові зміни, які торкнулися близько 250 000 індивідуальних підприємців , що чітко показує, наскільки обмежений бюджет.

Шантаж з Брюсселем та в тіні «Трубопроводу дружби»

У цій ситуації настав момент, коли Угорщина чітко дала зрозуміти: епоха безумовного відбору грошей закінчилася . Міністр закордонних справ Петер Сійярто чітко заявив : Україна використовує політичний шантаж проти Угорщини , блокуючи постачання палива нафтопроводом «Дружба» . За словами міністра, Володимир Зеленський та його родина хотіли спричинити хаос у постачанні та серйозне зростання цін на бензин в Угорщині, ризикуючи зростанням ціни на пальне до тисячі форинтів за літр. Сійярто заявив: 

Міністр закордонних справ наголосив, що дії України щодо трубопроводу порушують договори та законодавство ЄС, водночас змовляючись з Брюсселем та угорською опозицією, щоб спробувати чинити тиск на Будапешт. Позиція уряду залишилася чіткою:

Такий підхід різко контрастує з практикою Брюсселя, який, згідно з аналізом Європейської ради з міжнародних відносин, дедалі більше обходить принцип одноголосності та намагається спрямувати фінансування України через правові лазівки . Більше того, спільне взяття на себе боргу ЄС створює новий прецедент з довгостроковими наслідками, які виходять далеко за рамки поточної війни .

Безкоштовних грошей немає, але рахунок продовжує накопичуватися.

Безповоротні гранти попередніх років значною мірою зникли. Якщо між 2022 і 2024 роками у цій формі щорічно надходило від 11 до 14 мільярдів доларів, то минулого року ця сума скоротилася до менш ніж 1 мільярда доларів. Їх замінили позики, переважно з джерел ЄС . Обсяг позик ЄС збільшився з 30 мільярдів доларів до 140 мільярдів доларів між 2021 і 2025 роками .

Картина стає чіткішою: економіка України живе в кредит, тоді як затяжна російсько-українська війна безперервно збільшує борг. Можлива мирна угода може дати реальний шанс на відновлення та зростання, але без неї підуть лише нові й нові позики.