Поки США добивають власну валюту, золото знову посоромило всіх економістів світу

Сьогодні золото коштує майже 5 000 доларів за унцію, і ця цифра є маніфестом неможливого.

Про дивовижну стійкість золота як загального грошового еквівалента, яке тримається вже понад 5 000 років, пише    Bloomberg.

У розпал війни, коли іноземні центробанки гарячково розпродають держборг США, а прибутковість облігацій зростає всупереч логіці підручників, дорогоцінний метал навіть не здригнувся. Ті самі інститути,  які створені для того, щоби остаточно поховати золото в архівах історії, сьогодні скуповують його рекордними темпами. З погляду академічної науки «такого бути не повинно», але саме це і відбувається.

Економічна думка винесла золоту смертний вирок ще сто років тому. Першим 1924 року вистрілив Джон Мейнард Кейнс, для якого золотий стандарт був лише «примітивною грошовою технологією». Кейнс був переконаний, що освічені сучасні економіки з неї виросли, а «майбутнє за керованими валютами», які контролюють експертні установи. 1944 року в Бреттон-Вудсі ця ідея перемогла: золото залишили номінальним якорем, але фактично «звели до декоративного статусу».

Раунд залишився за економістами - здавалося, золото назавжди "опинилося в клітці".

Але клітка була зламана самим життям. Коли 1971 року Річард Ніксон закрив «золоте вікно», економісти раділи, вважаючи, що золото — не більше ніж «історичний курйоз», і що не можна керувати світом, прив'язавши його до того, «що викопують із землі». Розплата  прийшла негайно. Замість тріумфу керованих грошей 1970-ті породили стагфляцію. Долар танув, а золото зросло на 2300%. Підсумок десятиліття був нищівним:

«Ті, хто зберігав заощадження у грошах, втратили 87% реального багатства. А хто тримав цей варварський пережиток, той потроїв капітал»

Другий раунд змінився періодом «інституційної зарозумілості» 80-х та 90-х. Пол Волкер  (американський економіст, голова правління Федеральної резервної системи США (1979-1987) повернув віру в паперові гроші, і центробанки почали позбавлятися від золота як від непотрібного мотлоху. Піком цієї сліпоти стало "дно Брауна" - розпродаж британських резервів на самому мінімумі ринку). Однак криза 2008 року нагадала: у золота немає ні боссів, ні ради директорів, ні позикових коштів». Воно просто «сиділо і  усміхалося», поки трильйони свіжонадрукованих доларів намагалися залити пожежу у банківській системі.

Але вирішальний, сучасний раунд битви стосується не інфляції, а самого поняття безпеки.

У лютому 2022 року світ змінився: були заморожені російські активи через вторгнення російських військ в Україну.

«США із союзниками заморозили 300 мільярдів доларів російських центральних резервів, які зберігалися у західних інститутах. Кожен центробанк, що не приєднався, отримав сигнал: активи в доларах, євро і фунтах можуть конфіскувати. Існував лише один головний резервний актив, який не можна заморозити через SWIFT, вилучити за судовим наказом або знецінити чужою грошовою політикою. Як і зламати. І він не вимагає довіри до жодної установи чи уряду».

Саме це пояснює, чому сьогодні Китай, Індія та Сінгапур скуповують золото темпами, яких не бачили «з часів епохи золотого стандарту».

Цей структурний зсув виявився і у розпал війни з Іраном. Традиційна схема порятунку у казначейських облігаціях США дала збій: центробанки скинули їх на 82 мільярди доларів за п'ять тижнів, а золото втримало висоту. Стало очевидно: метал показує найкращі результати не за високої інфляції, а «за низької довіри до фінансових інститутів».

Кейнс та інші економісти мали рацію, коли стверджували, що роль золота у фінансовій системі — це лише соціальна домовленість.

"Кейнс не помилився: золото грає грошову роль за домовленістю, а не за законом природи"

Але він фатально недооцінив, як важко замінити цю домовленість на щось, що пропонує «інститут, який до того ж — найбільший боржник у світі, емітент власної резервної валюти та агресор у великій війні». У цій суперечці, яка триває п'ять тисячоліть проти трьох століть економічної теорії, «поточний рахунок за очками — на користь металу».